🌊Кредитное плечо
Last updated
Last updated
Если вы прошли с нами путь, начиная с первой версии, вы помните, какое кредитное плечо мы предлагали ранее - со стейблкоинами. Сейчас, во второй версии, кредитное плечо остается нашей основой, и оно развивается на основе бесценных уроков, полученных в начале нашей деятельности. Наша главная движущая сила? Устойчивость.
В обновленной версии, мы разработали модель кредитного плеча, которая выгодна всем участникам экосистемы. Поставщики ликвидности (LP), пользователи, использующие кредитное плечо (LT), и Протокол - и все это без полной зависимости от эмиссии ARCH токена. Пользователи могут рассчитывать на самую высокую доходность при использовании кредитного плеча и доходности в тех активах, которые им важны.
По своей сути, кредитное плечо в Archimedes позволяет пользователям увеличить потенциальную прибыль. Это достигается за счет заимствования активов для увеличения размера своей позиции. Как обеспечить устойчивость и выгодность этой системы для всех?
Внесение средств: Как LP, вы вносите свои WBTC в пул WBTC/lvBTC на Curve (в будущем будет доступно больше платформ по мере расширения в новых сетях 😉 ). Этот пул выступает в качестве основного хранилища средств, которые будут заимствоваться и использоваться LT.
Доходность: В обмен на ваш депозит вы получаете вознаграждение за предоставление ликвидности и содействие другим пользователям в заимствовании WBTC. Инвесторы получают доходность и комиссии от LT, которые используют кредитное плечо для работы с предоставленными активами. Подробнее об этом позже.
В качестве пользователя, использующего кредитное плечо вы берете взаймы кредитуемый актив и меняете его (при необходимости) на другие активы, необходимые для пополнения счета в выбранной вами стратегии. Например, если вы заинтересованы в кредитном плече для позиции в стратегии ETH/alETH, вы берете в долг WBTC и меняете его на ETH/alETH. Таким образом, открывается шорт позиция по WBTC и лонг позиция по ETH/alETH.
Предоставление залога: Прежде чем приступить к использованию кредитного плеча, необходимо предоставить залог в виде ETH, WETH, USDC или WBTC. Затем этот залог умножается на выбранный вами множитель, чтобы рассчитать точную сумму активов, которые вы будете заимствовать.
Заимствование и заработок: После выбора суммы залога и мультипликатора сумма займа отображается прямо над кнопкой "Одобрить". Затем эти заемные средства будут размещены в конкретной стратегии, выбранной пользователем для использования кредитного плеча.
Бесплатная ликвидность → Делимся прибылью: Как мы все знаем, ни одна ликвидность или услуга не бывает бесплатной. Чтобы сделать протокол устойчивым, LT должны делиться частью прибыли. Переменная доля производительности берется из прибыли и распределяется между инвесторами WBTC. Это может быть изменено в соответствии с предложениями Archimedes DAO.
Конкретные комиссии для каждого пула можно найти на странице "Стратегии"
Скажем прямо, никто не любит ликвидацию, но она является необходимым злом для большинства продуктов с кредитным плечом. В Archimedes мы хотим, чтобы позиции пользователей оставались здоровыми, и ликвидация используется в качестве последнего защитного механизма, срабатывающего, когда стоимость позиции с кредитным плечом значительно снижается по сравнению с суммой займа. В частности, если общая стоимость в BTC (залог, заимствованные BTC и прибыль) опускается ниже суммы долга в BTC плюс установленный буфер ликвидации, позиция помечается как подлежащая ликвидации.
Для определения ликвидации, Archimedes моделирует разворачивание позиций пользователей в каждом блоке, чтобы решить, достаточно ли залога после разворачивания, чтобы сохранить кредиторов в целости и сохранности плюс буфер. В отличие от традиционных кредитных платформ, таких как Aave, Archimedes не передает права на хранение заемных средств заемщику, а дает ему право на вознаграждение и доходность этих средств.
При этом существуют механизмы защиты, которые делают это событие маловероятным для большинства LT. Подробнее о защищенных пулах можно узнать здесь Защищенные Одиночные Пулы. В зависимости от стратегии и кредитного плеча пользователя автоматические защитные механизмы срабатывают и выводят позиции до того, как они успеют быть ликвидированы. Это не гарантировано, и ликвидация все равно является риском.
Инициировать этот процесс может только специально назначенная роль в протоколе - Монитор. При ликвидации, позиция конвертируется обратно в BTC. Если сумма возвращенных BTC меньше непогашенной задолженности и буфера ликвидации, протокол погашает задолженность в BTC, удерживая незначительную комиссию, в основном, за транзакционные издержки. Оставшиеся BTC могут быть получены пользователем, взявшим кредитное плечо. Если количество BTC не опускается ниже установленного порога, попытка ликвидации сводится к нулю.
Сопоставление заемщиков и кредиторов: Archimedes выступает в роли посредника, обеспечивая LT возможность беспрепятственного заимствования из пула активов, предоставляемых LP.
Управление рисками: Протокол имеет встроенные механизмы мониторинга состояния позиций с кредитным плечом и лежащих в их основе стратегий. Если позиция становится слишком рискованной как с точки зрения обеспечения, так и с точки зрения здоровья стратегии, протокол может инициировать такие меры, как ликвидация и/или предоставить автоматических стражей для защиты как для LP, так и LT.
Более подробную информацию о защите можно найти на странице Защищенные Одиночные Пулы
Доходные стратегии: Archimedes предлагает ряд стратегий, обеспечивающих доходность, которые могут выбрать LT. Эти стратегии направлены на максимизацию доходности при одновременном управлении рисками.
Более подробную информацию о стратегиях можно найти на странице Стратегии
Авто-компаундинг: Протокол автоматически начисляет вознаграждения пользователей от базовых стратегий, обменивает их на ETH или USDC и возвращает обратно в стратегию. В ходе этого процесса снимается комиссия. Наш контракт компаундинга выполняет компаундинг только тогда, когда это имеет финансовый смысл, то есть вознаграждения будут компаундироваться только тогда, когда цены на газ для выполнения всех транзакций значительно ниже, чем вознаграждения. Это не будет иметь большого значения для L2, но для мейннета это важная информация.
В то время как многие протоколы в значительной степени полагаются на эмиссию токенов для вознаграждения своих пользователей, Archimedes разработал систему, в которой основное вознаграждение поступает от реальной экономической деятельности DeFi. Это гарантирует, что вознаграждение будет устойчивым в долгосрочной перспективе, а не просто основанным на раздувании предложения токенов.
Реальная доходность - это истинная доходность, на которую могут рассчитывать LP, полученная от WBTC, заимствованных из пула WBTC/lvBTC. Эта доходность уникальна, поскольку она генерируется без учета эмиссии токенов.
Протокол обеспечивает убедительную реальную доходность для LP, используя WBTC, заимствованные из пула WBTC/lvBTC. Генерируя токены lvBTC, протокол заимствует WBTC, которые затем используются для финансирования высокодоходных стратегий Leverage Takers (LTs). Эти стратегии обеспечивают максимальную доходность за счет навигации по различным пулам в поисках наилучшей доходности, а также встроенных мер по управлению рисками.
Чтобы обезопасить LP, LT предоставляют залог при заимствовании. Если стоимость позиции с кредитным плечом опускается ниже определенного уровня, то в дело вмешивается протокол. В случае значительных потерь, залог LT покрывает LP до использования WBTC в пуле, обеспечивая LP высокую доходность при минимальном риске. Доходность от стратегий LT распределяется между LP и LT, при этом протокол способствует балансу стимулов, обеспечивая LP высокодоходную среду с низким уровнем риска.
Ликвидность как услуга
Для повышения APY, Archimedes Finance установила партнерские отношения с различными протоколами. Эти партнерства обеспечивают дополнительные стимулы либо в виде прямых активов с "реальной доходностью", либо в виде вторичных токенов, которые можно обменять на такие активы. Эти партнеры помогают увеличить вознаграждение кредиторов и/или получателей кредитного плеча в зависимости от условий партнерства.
Вознаграждения распределяются через Curve Gauge, связанный с каждым пулом. Протокол взимает с LT комиссию за производительность, которая затем распределяется по пулу Curve WBTC/lvBTC Gauge в качестве дополнительного вознаграждения для LP.
Archimedes объединяет все пользовательские вклады средств в рамках одной стратегии в хранилище. Это хранилище представляет собой контракт, который автоматически облегчает начисление, компаундирование, ввод и вывод средств. Вознаграждение по каждой стратегии выплачивается еженедельно или раз в две недели, в зависимости от типа активов базовой стратегии.
В экосистеме Archimedes Finance есть специализированная роль, известная как "минтер". Эта роль обладает уникальной привилегией генерирования новых lvBTC токенов. Минтер направляет эти токены в заранее определенные, внесенные в белый список хранилища WETH, используемые для кредитования. Эта роль очень важна для корректировки количества заимствованных WBTC в зависимости от потребностей протокола и баланса пула.
Когда вы, как LT, открываете позицию с кредитным плечом, протокол направляет заемные средства WBTC в выбранную вами стратегию доходности. Вместо того чтобы передавать активы вовне, протокол сохраняет полученные акции стратегии в хранилище стратегических акций. Такое внутреннее хранение упрощает управление и закрытие позиций с кредитным плечом и защищает как протокол, так и LP от возникновения потенциальной безнадежной задолженности.
Для поддержания безопасности lvBTC, активов LP и здоровья протоколов очень важен льготный период для LT позиций. Archimedes оставляет за собой право закрыть любые позиции с кредитным плечом по истечении 21 дня с момента внесения депозита. Это не означает, что мы закроем позицию, скорее, мы оставляем за собой право сделать это. В соответствии с протоколом мы хотим, чтобы все позиции пользователей оставались открытыми, а закрытие позиций необходимо только для поддержания пула WBTC/lvBTC для поставщиков ликвидности.
Важное замечание: более подробная техническая информация, такая как адреса контрактов, будет представлена в ближайшее время
Комиссии варьируется в зависимости от стратегии в связи с различными типами активов и профилями риска. Все комиссии могут быть изменены в зависимости от предложений и решений руководства Archimedes DAO
Комиссия за эффективность: Взимается с доходности позиций с использованием кредитного плеча.
Комиссия за ликвидацию: Применяется в случае ликвидации позиции. Подробнее об этом в ближайшее время
Комиссия за выход: 2,5% Взимается с прибыли, когда LT добровольно закрывает позицию.
Важное замечание: комиссия за выход не взимается ни с одной позиции, срок действия которой истек после 21-дневного льготного периода.
Существует несколько административных инструментов, о которых вы должны знать как пользователь и участник Archimedes DAO.
Установка квот WBTC: Archimedes DAO может устанавливать лимиты заимствований для каждой стратегии и для всего протокола.
Одобренные стратегии: Только одобренные стратегии могут быть использованы в позициях с кредитным плечом. Этот процесс утверждения будет проходить через управление, а затем реализовываться после одобрения со стороны Archimedes DAO.
Установка сроков действия позиций: Archimedes DAO определяет максимальный срок действия позиций с кредитным плечом для снижения рисков.
Параметры ликвидации: Archimedes DAO настраивает порог ликвидационного буфера и комиссию, чтобы сбалансировать управление рисками и жизнеспособность позиций.
Пауза контракта: В экстренных ситуациях уполномоченные члены могут приостановить работу протокола. Это позволяет в случае необходимости отключить протокол.
Такие детали, как адреса контрактов, возможность модернизации, события, временные блокировки и роли, будут приведены в последующих разделах.
Что такое WBTC/lvBTC пул? - Это пул ликвидности, в который пользователи вносят WBTC для получения дохода. Протокол использует этот пул для облегчения системы кредитного плеча.
Как я могу получить доход в качестве поставщика ликвидности? - Инвестируя свои WBTC в пул WBTC/lvBTC, вы получаете доход, главным образом, за счет комиссий и процентов, выплачиваемых Leverage Takers (LTs).
Что означает кредитное плечо? - Кредитное плечо позволяет пользователям (LT) увеличить потенциальную прибыль за счет заимствования активов для увеличения размера своей позиции.
Как именно будут защищены мои внесенные WBTC? - Пользователи, использующие кредитное плечо (LT), должны предоставлять залог при заимствовании. Если их позиция становится слишком рискованной, протокол может ликвидировать ее, чтобы обеспечить защиту LP.
Что происходит во время ликвидации? - Если стоимость позиции с кредитным плечом значительно падает, протокол может принудительно закрыть ее для защиты системы. Активы конвертируются обратно в BTC, а все оставшиеся долги погашаются.
Какие существуют виды комиссий? - Да, существуют такие сборы, как плата за эффективность LT и потенциальные ликвидационные сборы. Они используются для вознаграждения LP и покрытия транзакционных издержек.
Как протокол обеспечивает устойчивость? - Archimedes Finance призвана обеспечить доход от реальной экономической деятельности, например от процентов по заемным средствам, а не просто раздувать эмиссию токенов.
Могу ли я вывести свои WBTC в любое время? - Да, как LP, вы можете снять свои WBTC, но при этом необходимо знать все сопутствующие комиссии и условия.
Какова роль Монитора в протоколе? - Монитор - это специально назначенная роль в протоколе, отвечающая за контроль состояния позиций с кредитным плечом и инициирующая ликвидацию в случае необходимости. Следует отметить, что данная функция не может выводить средства из системы, она может только ликвидировать.
Как протокол решает какие стратегии использовать? - Archimedes предлагает ряд стратегий, приносящих доход, которые направлены на максимизацию прибыли при управлении рисками. Протокол и его руководство могут добавлять или исключать стратегии на основе оценки эффективности и рисков.
Archimedes является экспериментальным протоколом и несет в себе значительные риски: Риск смарт-контракта, риск экономической модели, риски активов, которые предлагает Archimedes, и многие другие виды известных и неизвестных рисков. Команда Archimedes никогда не дает инвестиционных рекомендаций. Данная документация НЕ является финансовой консультацией. DYOR. Участвуйте на свой страх и риск.
